报喜鸟西服价格(报喜鸟西服价格和图片)

时尚女装 2022年08月25日 12:11 139 admin

2022-04-22山西证券股份有限公司对报喜鸟进行研究并发布研究报告《盈利实现快速增长，利润微增》。本报告给予报喜鸟买入评级，目前股价4.25元。

好消息鸟(002154)

事件:公司发布2021年年报，实现收入44.51亿元/+17.52%，净利润4.64亿元/+26.7%，扣非后净利润4.14亿元/+39.40%。拟每10股派发现金红利2.70元(含税)。其中，21Q4公司实现营收14.78亿元/-3%，净利润0.97亿元/-23%，净利润1.05亿元/+4%。

下半年营收增速略有放缓，毛利率有所提升:公司21年Q1-Q4营收增速分别为53.59%/35.14%/12.47%/-3.21%。第四季度收入放缓主要受高基数和暖冬影响。2010年全年毛利率为63.92%，毛利率较去年同期上升0.54个百分点。

按渠道:截至2021年底，公司拥有1676家门店(净增43家)，其中直营店752家(+6家)，加盟店924家(+37家)。2001年，公司直接渠道收入17.58亿元，同比增长14.38%，毛利率增长3.07个百分点至78.05%；特许经营收入8.06亿元，同比增长38.34%，毛利率下降0.74个百分点至65.34%；团购业务(职业服装、幼鸟、校服等。)通过招标、市场开发等方式获得订单。，实现收入8.6亿元，同比增长7.42%，毛利率下降2.42个百分点至45.34%；在线上方面，除传统电商平台合作外，公司积极经营新零售业务，大力发展直播电商业务。21年实现电商收入6.81亿元，同比增长13.2%，毛利率提升1.27pcts至65.42%。公司特许经营收入快速增长，直销和电子商务稳步增长。

按品牌:报喜鸟直营店/加盟店分别为229(-1)/567(+18)；哈吉斯分别有301 (+13)/100 (-5)家直营/加盟店；其他品牌直营店/加盟店分别为222(-6)/257(+24)；该公司稳步扩大其渠道。21年来，报喜鸟品牌聚集西服核心品类，通过产品力、渠道力、品牌力、运营力的全面提升，实现门店效率的提升，成功突破华中市场疲软，实现营收16.12亿元，同比增长26.26%；哈吉斯21年实现持续稳定增长，毛利率提升，门店业绩不变同比增长，年收入14.52亿元，同比增长17.83%；科米车&飞叶TB实现收入3.8亿元，同比增长7.02%。

总体成本稳定，强化激励和低基数导致管理成本较高。2010年公司三项费用合计20.91亿元/+18.26%。2021年，公司销售/管理/财务费用为17.65/3.29/-0.3万元，同比增长17.59%/24.77%/-175.81%，销售/管理/财务费用率分别为39.64%/7.93%/-0.06%。其中，销售费用的增加主要是公司持续发展销售渠道，实施利润增长奖强化业绩激励，加大品牌推广力度，店铺装修提升品牌形象；管理费用增加主要是公司加强绩效激励，实施利润增长奖。而且，上年同期因疫情原因享受社保减免优惠政策，本报告期不再享受；财务费用率为负主要是贷款减少，定期银行存款利息增加。总体来看，公司费用率比较稳定。21年来，公司实现净利润4.79亿元/+22.91%，净利润率10.77%，同比上升0.47个百分点。

投资建议:公司坚持“一主一副一纵一横”的发展战略，多品牌经营。报喜鸟品牌突破21年华中市场疲软，门店效率提升；哈吉斯品牌持续快速增长，公司加大激励力度有望进一步调动员工积极性。预计2022-24年公司归属于母公司的净利润为578/6.83/7.82亿元，同比增长24.5%/18.3%/14.4X%，对应EPS为0.40/0.47/0.54元，PE为9.3/7。

风险:疫情范围和持续时间超预期，终端消费不及预期，HAZZYS续约失败。

根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，CICC郭海燕研究员团队对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率59.27%，其2022年预测净利润5.97亿，按现价预测PE为10.37。

最新盈利预测详情如下:

该股最近90天被9家机构评级，买入评级8家，中性评级1家；机构过去90天的平均目标价为5.19。证券星级估值分析工具显示，报喜鸟(002154)良好公司评级2.5星，良好价格评级4星，综合估值评级3.5星。(评分范围:1 ~ 5星，更高5星)

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